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干货!债券基金是怎么赚钱的?_
日期:2019-08-23 15:44    编辑:admin    来源:开元棋牌二八杠
债券基金,简单来说是指债券占比在80%以上的基金□□□。根据投资范围的不同,债券基金又可分为纯债、一级债和二级债□;其中纯债按照久期的不同又可分为短期纯债和中长期纯债。 投资者参与债券投资有三种方式□□:一是在银行柜台买凭证式国债,二是交易所

  债券基金,简单来说是指债券占比在80%以上的基金□□□。根据投资范围的不同,债券基金又可分为纯债、一级债和二级债□;其中纯债按照久期的不同又可分为短期纯债和中长期纯债。

  投资者参与债券投资有三种方式□□:一是在银行柜台买凭证式国债,二是交易所购买债券,三是通过债券基金间接参与□□□。

  柜台购买凭证式国债,到期才能还本付息,流动性较差,且经常是“一债难求”。交易所购买渠道的话□□,普通投资者可以通过证券公司的股票账户购买债券。但对专业能力要求较高,要分析债券市场的行情,还要看信用评级、行业发展前景、公司的基本情况等等□。个人投资者一般难以具备这样的能力。

  通过购买债券基金间接参与□□,这是我们建议的最佳选择。一方面,基金公司有专业团队对市场各债券品种进行调研,券种投资范围也要更广□□,可以达到分散风险的目的□□。另一方面□□□,债券基金可以随时申赎,具有良好的流动性□。从债券基金过往业绩来看,优秀的债基甚至不低于偏股型基金,但波动要小很多。

  债券基金是怎么赚钱的呢?一般而言□□□,债券基金的收益主要来源于以下四个方面:

  一是利息收入。即债券持有到期所获得的票面利息收入□。只要债券不出现兑付困难,持有至到期一般是不会出现亏损的。这个角度来看,长期债券基金的收益要高于短期债券基金□□□。

  二是价差收入。债券一般在银行间市场或沪深交易所交易,因流动性、市场利率、信用情况变化等,债券的价格是存在波动的。一般而言,利率上升□,债券价格下降;利率下降,债券价格上升。因而根据债券二级市场价格变动,低买高卖可以赚取差价□。

  像去年大火的短债□□、超短债基金,投资的是主要1年左右的短期债券,受利率影响较小□□□,因而波动也小,可以作为货币基金的替代品□。长债基金主要投资长期债券□□,虽然收益高,但受利率的影响也比较大□□□,因而波动也相应比较大□□。

  三是债券回购。这主要是通过回购业务将持有的债券质押进行融资,融得的资金又继续投入到债券市场,这就可以获得额外的杠杆收入。目前开放式基金杠杆比例不超过140%□□,封闭式基金以及定期开放式基金杠杆比例可以达200%□□。

  当然□,进行债券回购也不是稳赚不赔□。在资金比较便宜的时候,放杠杆的确是一个很好的放大收益工具,但若资金持续紧张□,极端情况下债券息票收益比融得资金的成本还要低的话,则会得不偿失□□□。

  四是股票投资收入。这主要说的是二级债券基金□,可以通过参与二级市场股票投资□□□,增厚基金收益□□□。当然□,这也要相应承担股票市场波动的风险。

  答案是肯定的:会。我们都知道债券是约定还本付息的债券,每天都有收益,但债券基金也是有可能亏损的。债券基金风险主要来自两个方面:违约风险和利率风险□。

  一是违约风险。违约风险说通俗点,就是借的钱还不了了□□。不光是无法付息,连本金都无法归还了□□□。这意味着一旦出了问题这部分投资就是血本无归。很多债券基金都会配置企业债等券种,企业债2018年打破刚性兑付以来,就有基金频繁踩雷□□。比如去年某债券基金一天之内基金净值跌幅接近9%。这样的跌幅比偏股型基金还要大,把过去几年的累积收益都亏没了,一夜回到解放前。

  当然□□□,这种情况还是十分少见的。基金经理会通过专业的分析避开有违约风险的企业□□□,并通过多样化投资分散风险。

  二是利率风险。上面提到债券基金收入四个来源,总结起来□□□,其实就是两种收入来源□□□:第一部分是固定的利息收入,第二部分是债券在市场上的价值波动。

  当第一部分收益没有问题,也就是说不存在踩雷时,当第二部分价格波动出现亏损,且亏损的幅度大于第一部分利息所得的时候,债券基金的净值也会出现下跌。因而债基即使是全部配置国开债或者国债等,在资金供给收紧,市场利率上升时□,债券价格下降,也会存在净值下跌的风险。

  上图是我从WIND提取的股票型基金指数和债券型基金指数过去十年涨幅的对比图□□□。可以看到,债券型基金指数十分稳健,长期来看是一条向上的曲线□□,不像股票型基金指数那样大起大落。长期来看债券基金的收益其实并不差,甚至可以和偏股型基金媲美。这一点,长期持有优质债券基金的朋友应该深有体会□□□。

  债券基金收益的影响主要是来自于宏观经济□:流动性、CPI等□□。当然□□□,个券的信用状况等都会对基金收益产生影响□□,因而债券基金指数是一条蜿蜒向上的曲线,短期内存在净值波动的风险。若在利率高点申购债券型基金,短期内大概率也是亏损状态□□□。

  因而,建议将债券基金作为中长期投资,买入后尽量持有一年以上□□。持有时间太短不利于获得较好的回报,行情不好时还可能会亏损。所以债券基金特别适合不想冒太大的风险、希望获得稳定收益的投资者□□。

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